李晓明和他的家族，把一家起于薄膜材料的公司，打造成了中国锂电隔膜领域的头部企业。恩捷股份从最初替代进口的包装薄膜起家，逐步转向新能源汽车核心材料——湿法隔膜，凭借及时的投入与扩产，成为宁德时代、比亚迪等电池厂的重要供应商。

李晓明的经历颇为曲折：上世纪九十年代赴美学习并留在当地工作、取得美籍身份后，1996年回到云南，以外商身份与国企合资做红塔塑胶，靠替代进口的高端薄膜打开市场，随后与弟弟李晓华一起把家族生意越做越大。此后，家族多名成员相继取得美国护照，但业务与资本运作主要仍在中国展开。

2010年前后切入隔膜领域后，恩捷在新能源汽车爆发期快速扩张，2016年在深交所上市（002812），巅峰时股价与市值一度攀升，市占率在国内过半、全球接近半壁江山。公司账面上最光鲜的阶段，流动资产一度接近130亿元，为其扩张和家族套现提供了条件。家族在资本市场上的减持动作集中：2020年8月约套现9.3亿元，2021年5月约4.4亿元，2022年6月又超过20亿元，三轮合计约从二级市场提取约37亿元现金。与此同时，家族成员持有的股份也存在大规模质押，截至披露期合计质押股份占比超过22%，一年内到期的质押融资余额接近24.75亿元。 龙8头号玩家

2022年11月公司公告称董事长与副董事长被公安机关采取指定居所监视居住措施，尽管公司称属个人事务，但公告发布后股价应声重挫。随后行业从供不应求转入价格竞争、公司也面临产能压力和治理层变动影响。2024年，恩捷交出了上市以来首次年度亏损，归属于母公司净亏损约5.56亿元。随后的调整与修复逐步见效：2025年公司实现营收136.33亿元，同比增长34.13%；归母净利润回正为1.43亿元。2026年一季度继续改善，营收39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润2.60亿元，同比大幅增长，毛利率回升至28.09%。按此势头全年利润重回数亿元规模已具可能（文中所指的“年赚4亿”为一种预期对比）。

此外，公司运营中仍有未了结事项。2026年1月，恩捷披露其子公司无锡恩捷补缴企业所得税约4402.47万元，该税项计入2025年当期损益，使当年归母净利润减少约4192.03万元。总体来看，恩捷从替代进口起步、借新能源浪潮扩张到成为行业龙头的过程，既有技术与时机的把握，也伴随家族资本运作、质押与监管事件等一系列影响公司走向的复杂变量。